4 月 1 日，，，，，华西证券揭晓题为《校外教培羁系深化 利好AI教育龙头》的文章，，，，，文章指出，，，，，在校外教育培训机构规范治理羁系盈利的发动下，，，，，海内以科大讯飞为代表的AI教育厂商正在迎来新一轮工业机缘。。。2021- 2022 年，，，，，科大讯飞教育营业有望持续放量。。。

文章以为，，，，，2021 年两会时代，，，，，多位代表委员提出关于校外教育培训机构的规范治理。。。与此同时，，，，，北京向阳区最先针对教育培训机构举行新一轮治理，，，，，未取得批复前不得开课。。。检查内容主要包括：资格证、允许证、教培内容、防疫规范和资金审查等。。。此后，，，，，在3 月24 日，，，，，教育部官网进一步强化吹风，，，，，宣布“《人民日报》四问校外培训”。。。

对此，，，，，华西证券得出结论如下：

一是本轮治理将和2018 年的专项治理行动形成接力，，，，，校外培训乱象有望获得根天性整治，，，，，未来校内教育将肩负更多责任。。。

二是本轮治理将进一步凸显校内教育的焦点职位。。。校外培训治理的基础在于提升校内教育质量，，，，，而提升校内教育质量的要害是科技赋能。。。

基于此，，，，，华西证券以为，，，，，专注服务校园教育的AI 厂商或迎来工业机缘，，，，，横向较量而言，，，，，着重校内系统、横跨线上-线下的AI 教育龙头科大讯飞或是本轮治理焦点受益厂商。。。

主要理由包括：

疫情时代，，，，，科大讯飞2B 区域因材施教解决方案实现异地复制，，，，，高标准化推动产品化率提升；；
；同时2C 个性化学习手册+学习机持续发力，，，，，通过区域订单模式加速渗透。。。智能教育赛道2B/2C 联动爆发，，，，，产品化提升快速，，，，，科大讯飞在教育赛道优势显着。。。

阻止现在，，，，，科大讯飞智慧教学系统在天下 31 个省市普遍应用，，，，，服务天下凌驾 38000 所学校，，，，，惠及凌驾 1 亿师生减负增效，，，，，产品笼罩教、学、考、管四大主场景。。。

别的，，，，，就目今来看，，，，，人工智能2.0 阶段，，，，，科大讯飞已开启产品规模；
；τ没平鹌。。。

无论是智慧医、智慧都会照旧智慧教育，，，，，均已形成闭环生态，，，，，并爆发了标杆案例、标准化产品，，，，，规模；
；逃谜诳。。。“十四五”时代，，，，，以智慧教育为代表的校内教育信息化投入将持续提升，，，，，公司携焦点手艺和卡位优势持续发力，，，，，将迎3-5 年的黄金生耐久。。。

此前谈到智慧教育，，，，，人大代表、科大讯飞董事长刘庆峰在今年两会中建议，，，，，通过人工智能推动教育平衡和因材施教，，，，，在师生减负的基础上实现五育并举，，，，，作育创立力。。。打造智慧教育树模省，，，，，树立样板，，，，，加速我国教育评价相关手艺要领突破和整合立异。。。同时建设教育评价领域国家级协同立异中心，，，，，推进政府、大学、科研机构、企业、地方教育行政部分开展教育评价跨界协同，，，，，立异评价工具，，，，，探索开展学生各年级学习情形全历程纵向评价、德智体美劳全要素横向评价。。。

不久前，，，，，教育部在2021 年岁情要点第22 条“深化校外培训机构治理”的事情步伐中也明确指出，，，，，要“提升中小学课后服务水平，，，，，富厚课后服务内容，，，，，知足学生多种需求，，，，，让学生在校内学足学好。。。”

十四五妄想与羁系利好等大情形与行业优势相契合，，，，，对此，，，，，华西证券给出投资建议：

维持此前盈利预测稳固，，，，，预计2020-2022 年科大讯飞整体营收划分为128.3/165.5/210.1 亿元，，，，，同比增添27.3%/29.0%/26.9%；；
；三年间归母净利润划分为12.5/16.5/22.0 亿元，，，，，同比增添52.2%/32.6%/33.0%。。？？？？？Ｋ剂康饺斯ぶ悄芄ひ导铀偾魇+公司龙头溢价+业绩/产品化率提升趋势，，，，，2021 年予以12 倍PS（对标2017- 2018 年高速增恒久），，，，，目的市值1986.5 亿，，，，，维持“买入”评级。。。